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国产Model3长续航版来袭,产品竞争力再上一台阶

2020-04-16 16:02:37来源:证券时报网  

国产Model3销量持续超预期,长续航版车型的推出有望进一步点燃中国消费者购车热情。伴随中国工厂产能爬坡,自动驾驶技术升级、零部件国产化...

国产Model3销量持续超预期,长续航版车型的推出有望进一步点燃中国消费者购车热情。伴随中国工厂产能爬坡,自动驾驶技术升级、零部件国产化推进,机构看好特斯拉产业链成为汽车板块中贯穿全年的投资主线,推荐受益于特斯拉产销扩大及国产化率提升的产业链相关标的。

核心逻辑

1、国产Model3长续航版来袭,产品竞争力再上一台阶。4月10日,特斯拉宣布国产Model3长续航后轮驱动版与高性能全轮驱动版正式开放预订,前者补贴后售价33.905万元,预计2020年6月起交付,后者补贴前售价41.98万元,预计2021年一季度开始交付。与此前标准续航版相比,长续航版售价虽然高出4万,但NEDC续航里程从445km大幅提升至668km(增幅50%),百公里加速由5.6s缩短至5.4s,产品竞争力与性价比更为突出。据Tesmanian网报道,预订开放后,新车订单量在24小时内已突破2万辆。

2、国产Model3月销破万,中国工厂复产&二期进展顺利。据媒体报道,目前特斯拉上海工厂整体复工率已超九成,产能已超过疫情前水平。同时,上海工厂二期建设进展迅速,预计年内完工,国产ModelY有望提前下线。乘联会数据显示,3月国产Model3在华销量10160辆(夺得国内新能源月销桂冠且大幅领先第二名全新秦EV5066辆),连续3个月销量劲增(前三月销量分别为2620辆、3900辆及10160辆)。预计随着新车型上市完善产品矩阵、新工厂产能持续爬坡,特斯拉相比国内其它新能源品牌的领先优势将进一步扩大,国产Model3全年产销有望接近20万辆。

3、国内特斯拉产业链将充分享受红利,优质公司会持续拿到Model3、ModelY订单。特斯拉产业链具有稳定性强、毛利率高、价值量大等特点,中国企业成本低的优势决定了其特斯拉产业链中的霸主地位,具有核心竞争力的产业链公司有望享受长期爬坡红利。

4、产业链转入兑现期,仍然是布局机会。Model 3产业链经历了发包、定点、试产、调试等远超传统车进度的阶段,随着3月大批量交付,产业链逐步开始兑现利润。往后看Model Y等更多的产品复制Model 3的路径已成为必然,Model 3产业链的优秀企业会跟随进入Model Y产业链,机构判断产业链进入催化-兑现-催化-兑现的长期正向循环。

5、百万无人驾驶出租车计划加速推进,芯片、算法、系统共筑技术壁垒。4月13日,特斯拉CEO埃隆·马斯克表示,特斯拉在今年年底前让100万辆自动驾驶出租车上路的计划仍在推进中,目前正在等待监管部门的批准。当前特斯拉智能驾驶技术基本上已达到L2.5级别,其技术领先优势源自于:1)拥有强大算力的自制FSD芯片;2)基于海量路测数据的AI神经网络算法;3)持续迭代进化的Autopilot系统。马斯克表示,未来所有生产的特斯拉汽车将搭载足够的硬件,通过软件更新逐步解锁升级,以最终实现完全自动驾驶。“三电”技术+自动驾驶技术将共同构筑特斯拉在电动智能核心领域坚实的护城河。

利好公司

招商证券指出,重点推荐特斯拉产业链龙头拓普集团、宁德时代(电新覆盖)、华域汽车、华达科技、岱美股份、银轮股份。

天风证券指出,看好特斯拉产业链成为汽车板块中贯穿全年的投资主线,推荐受益于特斯拉产销扩大及国产化率提升的产业链相关标的:常熟汽饰、均胜电子、旭升股份、拓普集团、宁波华翔、三花智控、岱美股份、银轮股份等。

中信建投指出,建议投资者关注全球动力电池龙头企业及产业链优质供应商:正极材料:容百科技、当升科技、厦门钨业、德方纳米、湘潭电化;负极材料:中科电气、凯金能源;电解液:天赐材料、新宙邦;隔膜:恩捷股份;结构件:科达利;电气部件:宏发股份。

渤海证券指出,北美和欧洲疫情仍在蔓延,为保障国产Model 3的生产,特斯拉将加速零部件本地化的进程,这将利好国产供应商。建议关注进入并绑定特斯拉供应链的公司,如拓普集团、旭升股份、三花智控、宁德时代、岱美股份、宁波华翔、华域汽车,以及进入特斯拉的电池供应商LG化学和宁德时代供应链的企业,如先导智能、璞泰来、恩捷股份。

责任编辑:hnmd003

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